通信行业：天风证券-通信行业：GPT~5重磅发布，坚定看好AI和卫星产业链-250811

- OpenAI发布了GPT-5，提升了模型的准确性和推理能力，预计将推动AI行业的投资机会。

- 中国成功发射低轨卫星，进一步推动卫星互联网和低空经济的发展。

- 投资者应关注AI、卫星产业链及相关技术领域的核心标的，特别是光模块、交换机服务器、海风海缆等行业。

本周行业动态主要集中在GPT-5的发布和我国卫星互联网低轨卫星的成功发射。

OpenAI正式推出GPT-5，提升了模型的准确性、速度和推理能力，并面向不同订阅用户提供服务。

同时，中国成功发射了卫星互联网低轨07组卫星，标志着“GW星座”的进一步扩展。

投资观点方面，海外算力产业链依然保持高景气度，未受到贸易摩擦影响，继续看好AI行业的投资机会。

预计2025年将成为国内AI基础设施和应用发展的关键年。

政府工作报告首次提到“深海科技”，建议关注海风海缆产业链的头部厂商。

具体投资建议包括： 1. 人工智能与数字经济：重点推荐光模块、交换机、服务器等相关企业，关注低估值、高分红的电信公司。

2. 海风海缆与智能驾驶：推荐海缆企业及智能驾驶相关企业，关注出海复苏的头部公司。

3. 卫星互联网与低空经济：重点推荐相关通信企业，关注国防信息化和低轨卫星的发展。

风险提示包括AI进展低于预期、下游应用推广不及预期及贸易摩擦等。

整体看好AI及卫星产业链的投资机会。

投资标的及推荐理由如下： 一、人工智能与数字经济： 1. 光模块&光器件： - 重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）。

- 建议关注：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子（新材料联合覆盖）、铭普光磁、剑桥科技、太辰光、德科立等。

2. 交换机服务器PCB： - 重点推荐：沪电股份（电子组联合覆盖）、中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）、菲菱科思。

- 建议关注：盛科通信、锐捷网络、胜宏科技、三旺通信、映翰通、东土科技等。

3. 低估值、高分红，云和算力idc资源重估： - 推荐：中国移动、中国电信、中国联通。

4. AIDC&散热： - 重点推荐：英维克（机械联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、光环新网、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、数据港（计算机联合覆盖）。

- 建议关注：申菱环境（家电覆盖）、宏景科技、高澜股份、科创新源等。

5. AIGC应用/端侧算力： - 重点推荐：移远通信、广和通、美格智能。

- 建议关注：彩讯股份、梦网科技、翱捷科技。

二、海风海缆&智能驾驶： 1. 海风海缆： - 重点推荐：亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖）。

2. 出海复苏&头部集中： - 重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）、亿联网络、移为通信、广和通、美格智能等。

- 建议关注：和而泰、移远通信。

3. 智能驾驶： - 建议关注模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）等。

三、卫星互联网&低空经济： - 重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信。

- 建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达、震有科技、通宇通讯等。

风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险。