银河期货-有色和贵金属每日早盘观察-240911

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：近期全球铜库存处于高位，但正在进入去库的通道；国内精铜供应增速回落，但消费恢复，预计去库幅度在15-20万吨左右；海外垒库基本结束，交仓也接近尾声。

铜价暂时震荡整理，消化前期累积的库存，伦铜正在向前低的方向运行。

1. 铜价受阻回落，将测试前方低点支撑，目前正处于震荡整理阶段。

2. 全球铜库存高位，但正在进入去库通道，国内精铜供应增速回落，消费恢复，预计9月份去库幅度在15-20万吨左右。

3. 套利方面，沪铜合约将转为back结构，现货升水有望走高，有备库需求的企业可以提前备库。