广立微：中邮证券-广立微-301095-营收稳步提升，战略并购LUCEDA布局硅光PDA-250822

投资标的：广立微（301095） 推荐理由：公司2025H1营收和净利润大幅增长，研发投入持续高比例，订单充沛。

战略并购LUCEDA布局硅光PDA，助力技术升级与市场拓展，未来业绩释放潜力大，给予“增持”评级。

广立微2025年上半年营收同比增长43.17%，归母净利润大幅提升518.42%，显示出公司业绩稳步增长。

公司持续加大研发投入，保持核心竞争力，并积极布局EDA和硅光设计自动化市场。

通过收购LUCEDA，广立微增强了在光电融合领域的技术实力，预计未来三年将实现持续收入增长，维持“增持”评级。

广立微在2025年上半年实现营收2.46亿元，同比增长43.17%；归母净利润为1,568.42万元，同比增长518.42%。

2025年第二季度，营收为1.79亿元，同比增长40.34%；归母净利润为2,939.92万元，同比增长15.59%。

公司在手订单充沛，已签订但尚未履行的合同对应收入为4.96亿元。

公司在研发方面持续高投入，2025H1研发费用为1.44亿元，占营业收入的58.57%，同比增长9.10%。

EDA产品的良率提升和可测试性设计等方面取得进展，推出了多种新型电路IP方案和自研的良率感知诊断分析平台。

在半导体大数据分析软件方面，公司获得了多家头部企业的订单，推出了以AI和大模型驱动的统计分析系统，丰富了产品矩阵。

公司的成品率提升技术服务逐步覆盖设计公司，助力客户快速进入量产阶段。

公司还推出了晶圆级老化测试设备，并在关键配件国产化方面取得突破。

同时，通过收购LUCEDA，布局硅光设计自动化市场，预计将与LUCEDA在硅光设计技术上进行深度合作。

投资建议方面，预计2025-2027年公司收入分别为7.17亿元、9.33亿元和12.21亿元，归母净利润分别为1.23亿元、1.89亿元和2.91亿元，给予“增持”评级。

风险提示包括技术开发、行业发展放缓、客户集中度高、规模扩张、收入季节性波动及国际贸易保护政策等。