华宝证券-资本市场政策点评：中长期资金从哪来、有多少、到哪去？-250123

1. 证监会主席吴清指出，预计中长期资金每年将为A股带来万亿级增量，主要来源于公募基金和保险资金。

2. 资金将偏向于高股息和大盘指数投资，有助于稳定A股指数和市场信心。

3. 风险包括政策和经济修复不及预期、增量资金入市节奏慢以及外部扰动。

此次证监会主席吴清明确中长期资金投资A股的规模和比例要求，预计未来将推动公募基金和保险资金为A股带来每年万亿级别的增量资金。

具体来看，公募基金到2025年新增资金规模有望达到5860亿元，保险资金长期股票投资试点规模不低于1000亿元，大型国有保险公司新增保费资金入市或可达5000亿元以上。

从资金来源看，投资将更倾向于高股息和大盘指数，有助于稳定A股指数。

这一万亿级别的增量资金不仅能稳固市场信心，还能改善市场活跃资金预期，为科技和成长等高景气方向的投资提供良好环境。

然而，需要注意的风险包括政策发力和经济修复不及预期、增量资金入市节奏不及预期，以及外部扰动风险。