化工行业：东方证券-化工行业周报：2024年10月第3周-241021

- 原油库存持续下降，美国原油产量略有上升，钻机数小幅减少，油价维持高位。

- 化工产品价格波动显著，液氯涨幅最大，维生素A等产品显著下跌，整体行业仍在基本面磨底阶段。

- 投资建议关注高股息标的和化工龙头企业，尤其是农业产业链的韧性，推荐荣盛石化、皇马科技和金禾实业等个股。

**化工行业周报核心要点总结：** 1. **原油相关信息：** - 2024年10月11日，美国原油商业库存减少220万桶至4.205亿桶，汽油和馏分油库存也分别减少。

- 美国原油日产量增加至1350万桶，钻机数微降。

2. **价格变化：** - 本周化工产品中，液氯涨幅最大（578.6%），维生素A跌幅最大（-27.9%）。

- 月度涨幅：液氯（252.6%）和维生素A（-36.7%）表现显著。

3. **价差变化：** - 本周，醋酸乙烯(电石法)价差上涨62.1%，R410a价差下跌200.0%。

- 月度表现：醋酸乙烯(电石法)价差上涨127.4%，R410a价差下跌125.0%。

4. **投资建议：** - 化工行业基本面仍处于磨底阶段，建议关注高股息的三桶油和化工龙头企业的长期分红潜力。

- 农业产业链在衰退周期中表现更为抗跌，推荐关注上游资源和复合肥。

- 推荐公司：荣盛石化、皇马科技、金禾实业及盐湖股份。

5. **风险提示：** - 项目进展、需求、海外销售及原材料价格波动的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **荣盛石化** - **推荐理由**：民营大炼化龙头企业，未来业绩向上弹性较大，与沙特阿美联合投资项目带来长期成长性。

2. **皇马科技** - **推荐理由**：特种聚醚龙头企业，积极应对2022年宏观需求恶化的压力，已再次进入环比增长通道。

3. **金禾实业** - **推荐理由**：麦芽酚和三氯蔗糖龙头企业，主要产品处于景气底部，有望迎来边际变化。

4. **盐湖股份** - **推荐理由**：国内钾肥龙头企业，值得关注。

这些标的在当前化工行业基本面磨底阶段，具备一定的成长潜力和市场韧性。