广联达：开源证券-广联达-002410-公司信息更新报告：Q4业绩增速向好，成本费用管控成效显著-250327

投资标的：广联达（002410） 推荐理由：公司Q4业绩增速向好，成本费用管控成效显著，归母净利润同比大幅增长。

数字施工业务转型效果显现，销售毛利率提升。

维持“买入”评级，尽管下调2025-2026年净利润预测，但长期看好建筑信息化龙头地位。

- 广联达2024年业绩表现良好，归母净利润同比增长116.19%，Q4收入和利润增速向好，成本控制成效显著。

- 由于下游行业景气度变化，2025-2026年归母净利润预测下调至4.14亿和5.77亿元，维持“买入”评级。

- 数字施工业务转型初见成效，聚焦核心客户和产品，风险因素包括房地产市场下行和人才流失。

广联达（002410）的公司信息更新报告显示，2024年Q4业绩增速向好，成本费用管控成效显著。

尽管2024年营业收入为62.03亿元，同比下滑4.93%，但归母净利润达到2.50亿元，同比增长116.19%。

Q4单季度营业收入为18.43亿元，同比增长3.37%，归母净利润为0.37亿元，同比增长25.50%。

经营活动净现金流为11.94亿元，同比提升87.41%，主要得益于公司加强回款。

公司销售毛利率为84.33%，同比提升1.81个百分点，主要由于优化收入结构和减少硬件销售所致。

销售费用、管理费用和研发费用同比减少5.97%。

数字成本业务基本稳定，数字施工业务转型效果显现，传统造价工具续费率和应用率保持稳定，客户对数据服务需求增长，清标业务保持高速增长。

在数字施工业务方面，公司调整经营思路，重心转向利润和现金流的管理，聚焦关键生产要素和核心业务管理场景，降低低毛利率产品的比重，并加强对大客户的渗透。

风险提示包括房地产景气度向下风险、人才流失风险及业务拓展不及预期风险。

分析师维持对公司的“买入”评级，并下调2025-2026年归母净利润预测，同时新增2027年预测。

当前股价对应2025-2027年的PE为55.9、40.2、35.5倍。