南华期货-硅产业链企业风险管理日报-250909

【期货品种】：工业硅 【交易方向】：看空 【理由】：供给端开工率预计将逐步见顶，库存累积风险缓解，整体供给压力减轻。

【期货品种】：多晶硅 【交易方向】：看多 【理由】：多晶硅企业排产计划环比增加，需求有望稳步上升，成为未来需求端的核心增长点。

【期货品种】：再生铝合金 【交易方向】：中性 【理由】：对工业硅的需求保持稳定，但未形成明显的拉动效应，短期内需求变化有限。

- 供给端来看，西南地区低电价环境即将结束，矿热炉开工率增速将放缓，预计工业硅整体开工率将逐步见顶，供给压力减轻。

- 需求端有机硅行业开工率放缓，但再生铝合金需求稳定，多晶硅企业排产计划增加，未来两个月对工业硅的需求有望稳步上升。

- 需关注供给端开工率是否下滑及多晶硅需求能否改善，这将影响工业硅市场的供需平衡与价格走势。