麦加芯彩：信达证券-麦加芯彩-603062-公司首次覆盖报告：风电和集装箱涂料国产替代，新应用领域发展可期-240410

投资标的：麦加芯彩-603062 推荐理由：公司在风电叶片涂料和集装箱涂料领域具有龙头地位，同时布局多应用领域，具备成长空间。

在环保趋势和国产替代需求下，公司有竞争优势，未来发展前景可期。

1. 麦加芯彩是涂料领域的优势企业，主要产品为风电叶片涂料和集装箱涂料，市场占有率较高。

2. 公司布局多应用领域，具备成长空间，受益于全球风电装机总量增加和集装箱生产复苏。

3. 环保和国产替代成为未来趋势，公司具备较强的竞争优势，值得投资者关注。

1. 公司为工业涂料领域优势企业，是国内集装箱和风电叶片涂料领域龙头。

2. 公司产品主要为风电叶片涂料、集装箱涂料、桥梁与钢结构工业涂料。

3. 公司坚持贯彻“1+3+N”发展战略，积极布局多应用领域。

4. 公司现有上海水性涂料、南通水性涂料、油性涂料和无溶剂涂料的产能，并在建珠海的产能。

5. 2023H1风电涂料、集装箱涂料和其他工业涂料业务营收占比分别为52.4%、43.4%、4.2%。

6. 公司或将受益于全球风电装机总量不断提升和集装箱生产复苏。

7. 预计到2025年全球新增风电涂料需求约为6.70万吨，中国新增风电涂料需求约为4.53万吨。

8. 公司较早开始叶片前缘防护技术的研究，目前已是风电叶片涂料龙头公司。

9. 公司凭借先发优势在市场具有较高占有率，预计集装箱涂料市场需求有望恢复到24.5万吨。

10. 公司集装箱涂料业务的市占率可能进一步提升，船舶涂料市场规模也将远大于集装箱涂料市场。

11. 环保将成为涂料发展主旋律，涂料市场的国产化替代趋势愈发明显。

12. 给予“增持”评级。