华金证券-A股中期策略展望：步步为营-240608

1. A股市场上半年分化明显，下半年可能延续震荡和中大盘占优趋势。

2. 下半年A股处于盈利上升至中后段、信用回落后筑底的阶段，可能出现震荡偏强的走势。

3. 下半年建议关注盈利和景气向上且估值性价比较高的TMT、电新、机械、汽车等行业，以及受益于经济修复、外资流入以及高股息的家电、银行、食品饮料、纺服等行业。

上半年A股市场分化，下半年可能继续震荡中大盘占优。

盈利上升至中后段、信用回落后筑底，A股可能震荡偏强。

影响因素包括盈利冲高回落、宽松流动性和中性风险偏好。

建议关注盈利向上、估值性价比高的TMT、电新、机械、汽车等行业，以及受益于经济修复和高股息的家电、银行、食品饮料、纺服等。

风险提示包括历史经验不一定适用、政策超预期变化和经济修复不及预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 下半年A股可能延续震荡和中大盘占优趋势。

2. A股可能震荡偏强，节奏上三季度可能偏强，四季度可能震荡。

3. 建议关注盈利和景气向上且估值性价比较高的TMT、电新、机械、汽车等行业。

4. 受益于经济修复、外资流入以及高股息相关的家电、银行、食品饮料、纺服等也值得关注。