财通证券-信用债回调情况分化，债基久期仍升-240507

1. 信用债收益率出现分化回调，城投债利差上行幅度较大，债基久期持续上升。

2. 发行量减少，城投债利差普遍上行，部分地区债务到期集中兑付压力较大。

3. 本期发生多起重点信用负面事件，风险提示包括超预期信用风险、流动性风险等。

债券标的：信用债、城投债、金融机构次级债、保险公司次级债 操作建议：关注债基久期的变化，注意信用债利差的走势，留意城投债利差的上行情况，关注债务到期结构和信用负面事件 理由：债基久期上升至3.21年，信用利差转为走阔，城投债利差普遍上行，债务到期结构集中兑付压力较大，发生了多起重点信用负面事件。