建材行业：财通证券-建材行业策略周报：国补拉动家装需求，建材相关品类或受益-250204

- 国家家电补贴政策将促进家装需求回暖，消费建材品类有望受益。

- 补贴范围扩大，涵盖门窗、涂料、瓷砖等旧房装修产品，预计拉动消费升级。

- 投资建议关注兔宝宝、三棵树、蒙娜丽莎等消费建材企业，需警惕宏观经济和原材料价格风险。

本周建材行业策略报告指出，国家补贴政策将推动家装需求回暖，消费建材相关品类有望受益。

2024年8月底，我国推出一系列家电补贴政策，涵盖空调、冰箱、洗衣机等8类产品，补贴力度为15%-20%。

部分城市如上海、广州、长沙等已将补贴政策扩展至门窗、涂料、瓷砖等建材品类，补贴金额上限为2000元/件，2万元/套。

2025年1月，补贴产品将扩大至12类，新增微波炉、净水器等。

多个省市已启动2025年度家居家装国补政策，参与资格涵盖实体店及电商。

国补政策已显著提升家电销量，家装厨卫也受到积极影响。

投资建议方面，国补预计将提升装修需求，特别是2024年四季度的购房装修需求和改善型装修需求。

同时，消费者将有机会以相同支出购买更高价值的产品，推动消费升级。

推荐关注兔宝宝、三棵树、蒙娜丽莎、箭牌家居、伟星新材等消费建材企业。

风险提示包括宏观经济下行、地产市场下滑及原材料价格上涨等。

本报告的投资建议及理由为： - 国补政策有望拉动家装需求回暖，提升装修市场活跃度。

- 装修需求来源于2024年四季度的购房刚需及前期积压的改善型需求。

- 消费升级趋势明显，消费者可用相同支出购买更高溢价产品。

- 受益公司包括兔宝宝、三棵树、蒙娜丽莎、箭牌家居、伟星新材。

- 风险因素包括宏观经济下行、地产市场波动及原材料价格上涨。