国投证券-动能指数涨势放缓-240707

1. 本周信用债市场整体涨势放缓，总指数仅上涨0.2个分值，处于98.6%的历史高位。

2. 城投债利差收窄，市场情绪相对稳定，但新券发行活跃，现券交易略显冷淡，城投债表现优于产业债，动能指数差值扩大至2.6个分值。

3. 城投债动能指数本周上涨至95.1%，偏幅较广，显示市场波动可能超出正常范围；产业债动能指数则维持在高位，但偏离趋势值幅度也较大，风险提示涉及指数测算和信用事件影响。

从上述投资报告中，可以提取出以下债券标的、操作建议及理由： ### 债券标的 1. **城投债**（城市投资债券） 2. **产业债**（产业投资债券） ### 操作建议 1. **城投债** - **建议**：继续关注 - **理由**：城投债动能指数上涨，虽然涨势放缓，但仍处于历史高位。

城投债动能指数在6月以来持续高于产业债动能指数，说明市场对城投债的需求相对较强，尽管偏幅走阔，但仍处于正常波动区间上限外，表明市场对其的兴趣和需求尚在。

2. **产业债** - **建议**：继续关注 - **理由**：产业债动能指数上涨且处于历史高位，尽管涨幅相对较小，但其动能指数的高位表明市场对产业债的信心依然强劲。

偏离趋势的幅度走阔至9.4%，虽然超出了正常波动区间的上限，但市场对产业债的整体情绪仍然积极。

### 风险提示 - **风险因素**：需要关注指数变量失真的可能性，可能导致测算结果的偏差。

此外，信用事件的冲击也可能对指数产生影响。

因此，尽管当前市场表现良好，但仍需密切关注相关风险因素的变化。