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正信期货-下游复苏不及预期,社库低位形成支撑-250324

研报作者:王艳红,袁棋 来自:正信期货 时间:2025-03-25 08:23:50
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    34***06
  • 研报出处
    正信期货
  • 研报页数
    32 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    1,602 KB
研究报告内容
1/32

交易品种及交易方向

【期货品种】:氧化铝 【交易方向】:看空 【理由】:内外矿价延续下滑,成本支撑下移,出口通道关闭,需求再次下滑,盘面仓单维持高位,预计上方压力较大,短期低位盘整概率较大。

【期货品种】:电解铝 【交易方向】:中性 【理由】:短期宏观及海外地缘影响偏多,但产业驱动不足,下游复苏力度不够,社库拐点已出现,绝对值接近去年同期,需关注产业需求改善节奏。

核心观点

- 下游复苏不及预期,社库低位形成支撑,整体宏观偏乐观。

- 氧化铝和电解铝供需情况稳定,但利润承压,成本下滑。

- 预计主力合约短期低位盘整,运行区间分别为2900-3300元和20500-21200元,需关注产业需求改善节奏。

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