基础化工行业：太平洋证券-基础化工行业深度研究报告：云南磷化工产业，资源优势明显，积极推进高效高值利用-250706

- 云南磷化工产业资源丰富，积极推进高效高值利用，助力产业链一体化发展。

- 行业内公司正拓展高附加值新材料产品，优化产业结构以增强竞争优势。

- 需关注产能过剩、价格波动及下游需求不及预期等风险因素。

云南省磷化工产业具备明显的资源和区位优势，积极推进高效高值利用，面临行业发展趋势的挑战。

我国是全球最大的磷矿石和磷化学品生产国，但存在综合利用水平低、资源可持续性差、绿色发展压力大等问题。

2024年全国磷矿石总产量预计为1.14亿吨，其中云南省产量达2880万吨，占全国的25%。

云南不仅能满足国内需求，还能辐射东南亚市场。

产业内企业正积极拓展高附加值新材料产品，如饲钙、磷酸铁锂等，优化产业结构，实现产业链一体化。

然而，需警惕产能过剩、价格波动、下游需求不足及项目进度、安全环保等风险。

投资标的：云南磷化工产业相关企业 推荐理由： 1. 资源优势明显：云南省磷矿资源丰富，磷矿石产量占全国的25%，为相关企业提供了充足的原材料保障。

2. 区位优势：云南地理位置优越，可有效辐射东南亚市场，拓展销售渠道。

3. 产业链一体化推进：产业内公司积极拓展高附加值新材料产品，如饲钙、磷酸铁锂、六氟磷酸锂等，优化产业结构，增强竞争力。

4. 行业发展趋势：磷资源高效高值利用、提质增效是行业发展的必然趋势，有助于提升企业的市场地位和盈利能力。

5. 政策支持：国家对磷化工行业的重视和支持，为云南磷化工产业的发展提供了良好的政策环境。

风险提示： 需关注产能过剩、产品价格波动、下游需求不足以及项目进度、安全与环保等潜在风险。