拓邦股份：东吴证券-拓邦股份-002139-2024年一季报业绩点评：业绩超预期，多元化布局打开增长空间-240423

投资标的：拓邦股份 推荐理由：公司业绩超预期，多元化布局打开增长空间，毛利率稳步提升，持续深耕优势板块，积极拓展新业务新布局，打造成长四曲线，预计未来净利润将稳步增长，具有投资价值。

1. 拓邦股份2024年一季度业绩超预期，毛利率稳步提升，主要得益于行业库存恢复、新兴应用加速拓展，以及公司降本增效战略效果显著。

2. 公司坚持技术创新驱动发展，持续深耕优势板块，并构建了“四电一网”的综合技术体系，加速国际化布局，打开增长空间。

3. 积极拓展新业务新布局，打造成长四曲线，预计未来净利润稳步增长，维持“买入”评级。

1. 2024年一季度业绩表现亮眼，毛利率稳步提升 2. 公司实现营收23.2亿元，同比增长16.2% 3. 归母净利润1.8亿元，同比增长82.3% 4. 扣非归母净利润1.7亿元，同比增长85.5% 5. 公司四大板块均实现同比增长 6. 公司24Q1毛利率为23.7%，同比提升1.8pcts 7. 公司始终坚持技术创新，保持高比例研发投入 8. 公司构建了“四电一网”（电控、电机、电池、电源和物联网平台）的综合技术体系 9. 公司建立以珠三角、长三角、东南亚、北美、欧洲为主的国际化生产基地 10. 公司在夯实家电和工具板块的优势以外，聚焦资源提高市占率，加大新能源板块的投入 11. 公司推出了直流充电桩、工商储一体机等众多自主可控的新产品 12. 维持此前盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.4/7.8/9.3亿元 13. 当前市值对应PE分别是18/15/13倍 14. 维持“买入”评级