东吴期货-聚酯周报：成本与需求双双走弱-240511

【期货品种】：PX（聚对苯二甲酸二甲酯） 【交易方向】：看空 【理由】：国际油价暴跌导致成本支撑崩塌，预计短期油价回落至下方区间整理；调油需求一般，叠加亚洲芳烃库存高位，预计5月份调油对芳烃提振有限；PX装置将逐步重启，面临供需双增的情况，高库存或持续压制价格弹性，短期呈偏弱整理。

【期货品种】：PTA（聚对苯二甲酸） 【交易方向】：看空 【理由】：PTA开工率处于历年同期绝对低位，导致PX去库难度加大；聚酯负荷进入淡季后高位回落，需求端影响偏空。

1. 国际油价下跌、PX供需驱动较弱，使得PX价格震荡下跌，成本支撑崩塌。

2. PX库存压力难以缓解，调油需求难有明显起色，PX价格受到严重压制。

3. 下游PTA检修导致PX去库难度加大，需求端影响偏空，短期偏弱整理。