中辉期货-铁合金月报：成本支撑下双硅震荡偏强，关注节后下游复产情况-250124

【期货品种】：锰硅 【交易方向】：看空 【理由】：供需基本面偏弱，1月螺纹钢产量明显下降，主要钢种硅锰需求环比回落，市场僵持状态下，钢厂询盘价偏低。

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：中性 【理由】：锰矿供应充裕，港口库存处于历史低位，发运量有所增加，但下游需求疲软，需关注假期后原料补库情况。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：焦炭价格已进行多轮下调，整体成本上升，产区亏损严重，市场情绪偏弱。

【期货品种】：电力 【交易方向】：中性 【理由】：电价小幅调整，部分地区电价下降，但整体变动幅度不大，影响有限。

1. 1月锰硅市场供需格局偏宽松，供应充裕而需求疲弱，螺纹钢产量降至历史低位。

2. 锰矿价格支撑依然强劲，电价小幅波动，整体成本上升导致全产区亏损严重。

3. 后市供需博弈激烈，市场情势受钢招指引，建议谨慎操作，逢高做空或观望。