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国投期货-金融工程周报:残差波动率因子收益修复-250303

研报作者:王锴,张婧婕 来自:国投期货 时间:2025-03-03 20:59:28
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    me***u8
  • 研报出处
    国投期货
  • 研报页数
    5 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    1,065 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:贵金属(白银) 【交易方向】:看空 【理由】:贵金属ETF整体回撤,白银ETF跌幅较大(-2.94%),市场情绪偏弱。

【期货品种】:农产品(豆粕) 【交易方向】:看空 【理由】:豆粕ETF小幅回调(-0.90%),整体商品市场表现偏弱。

【期货品种】:债券(纯债、转债) 【交易方向】:看空 【理由】:纯债策略延续走弱趋势,转债受权益市场影响有所回撤。

【期货品种】:股指(成长型基金) 【交易方向】:看多 【理由】:成长型基金平均收益跑赢指数,超额收益率为1.61%,部分成长风格基金向周期风格偏移。

【期货品种】:周期品(周期与消费) 【交易方向】:看多 【理由】:周期与金融风格走强,当前信号偏向周期风格。

【期货品种】:金融类(金融因子) 【交易方向】:看多 【理由】:金融因子环比回升,资金流因子表现分化,但整体偏向强势。

核心观点

- 截至2025年2月28日,公募基金市场整体走弱,股债策略和商品表现不佳,尤其是贵金属和成长风格基金回调明显。

- 最近一周,估值与动量因子表现强劲,残差波动率因子有所修复,周期与金融风格相对占优。

- 风格择时策略收益率为-4.60%,当前信号偏向周期风格,超额收益率为-2.78%。

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