国投期货-金融工程周报：残差波动率因子收益修复-250303

【期货品种】：贵金属（白银） 【交易方向】：看空 【理由】：贵金属ETF整体回撤，白银ETF跌幅较大（-2.94%），市场情绪偏弱。

【期货品种】：农产品（豆粕） 【交易方向】：看空 【理由】：豆粕ETF小幅回调（-0.90%），整体商品市场表现偏弱。

【期货品种】：债券（纯债、转债） 【交易方向】：看空 【理由】：纯债策略延续走弱趋势，转债受权益市场影响有所回撤。

【期货品种】：股指（成长型基金） 【交易方向】：看多 【理由】：成长型基金平均收益跑赢指数，超额收益率为1.61%，部分成长风格基金向周期风格偏移。

【期货品种】：周期品（周期与消费） 【交易方向】：看多 【理由】：周期与金融风格走强，当前信号偏向周期风格。

【期货品种】：金融类（金融因子） 【交易方向】：看多 【理由】：金融因子环比回升，资金流因子表现分化，但整体偏向强势。

- 截至2025年2月28日，公募基金市场整体走弱，股债策略和商品表现不佳，尤其是贵金属和成长风格基金回调明显。

- 最近一周，估值与动量因子表现强劲，残差波动率因子有所修复，周期与金融风格相对占优。

- 风格择时策略收益率为-4.60%，当前信号偏向周期风格，超额收益率为-2.78%。