韵达股份：华福证券-韵达股份-002120-24Q2归母净利同比+15%，成本费用持续改善-240905

投资标的：韵达股份（002120） 推荐理由：2024年上半年公司营业收入和归母净利润均实现同比增长，快递业务量显著提升，单票核心运营成本持续优化，费用规模下降，盈利能力逐渐改善，预计未来行业需求将超预期，维持“买入”评级。

- 韵达股份2024年上半年实现营业收入232.5亿元，同比增长7.8%；归母净利润10.4亿元，同比增长19.8%。

- 快递业务量显著增长，2024H1为109.2亿件，同比增长30.0%，市占率达13.6%。

- 单票核心运营成本持续优化，利润逐季改善，预计2024年归母净利调整至20亿元，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：韵达股份 - 股票代码：002120 2. **财务表现**： - 2024年上半年（H1）： - 营业收入：232.5亿元，同比增长7.8% - 归母净利润：10.4亿元，同比增长19.8% - 扣非归母净利润：8.3亿元，同比增长5.4% - 分季度表现： - 2024年Q1： - 营业收入：111.6亿元，同比增长6.5% - 归母净利润：4.1亿元，同比增长15% - 2024年Q2： - 营业收入：121.0亿元，同比增长9.0% - 归母净利润：6.3亿元，同比增长23.2% 3. **快递业务量与价格**： - 2024年H1快递业务量：109.2亿件，同比增长30.0% - 市占率：13.6%，为通达系第三 - 2024年H1平均单价（ASP）：2.08元，同比下降15.3% - 2024年Q2 ASP：2.02元，同比下降12.8% 4. **单票盈利情况**： - 2024年H1单票归母净利润：0.10元，同比下降7.9% - 2024年Q2单票归母净利润：0.11元，同比下降5.8% - 2024年H1单票扣非归母净利润：0.08元，同比下降18.9% - 2024年Q2单票扣非归母净利润：0.07元，同比下降23.0% 5. **成本费用情况**： - 2024年Q2单票核心运营成本同比下降24.6% - 四项费用规模同比下降1.8亿元，下降14% 6. **盈利预测与投资建议**： - 2024年归母净利润预测：20亿元 - 2025年归母净利润预测：23亿元 - 2026年归母净利润预测：28亿元 - 投资评级：维持“买入” 7. **风险提示**： - 行业需求恢复不及预期的风险 - 价格战激化的风险 - 油价上涨的风险 这些信息可以帮助投资者评估韵达股份的财务健康状况、市场表现及未来的投资潜力。