开特股份：开源证券-开特股份-832978-北交所信息更新：执行器放量+机器人拓展驱动成长，2025H1实现归母净利润+40%-250901

投资标的：开特股份（832978） 推荐理由：公司2025H1实现总营收5.03亿元，同比增长44.86%；归母净利润0.85亿元，同比增长39.96%。

预计未来三年净利润持续增长，执行器和机器人业务拓展驱动成长，维持“增持”评级。

- 开特股份2025年上半年实现总营收5.03亿元，同比增长44.86%；归母净利润0.85亿元，同比增长39.96%，维持“增持”评级。

- 执行器类产品收入增长显著，达到2.26亿元，同比增长77.41%；控制器类产品毛利率提升7.5个百分点。

- 产能扩张项目持续推进，预计2026年车用执行器项目达产，年产能力可达1300万个，风险包括募投项目延期及原材料价格波动。

开特股份在2025年上半年实现总营收5.03亿元，同比增长44.86%；归母净利润0.85亿元，同比增长39.96%。

预计2025-2027年归母净利润分别为1.81亿元、2.26亿元和2.67亿元，对应每股收益（EPS）为1.01元、1.26元和1.49元。

当前股价对应市盈率（PE）为34.6倍、27.6倍和23.5倍，维持“增持”评级。

执行器类产品收入达2.26亿元，同比增长77.41%，是增速最快的主要产品；传感器类产品实现收入1.54亿元，同比增长19.7%；控制器类产品实现营收1.17亿元，同比增长32.50%。

公司受益于中国汽车产销量的持续增长，各类产品稳步增长。

开特电子云梦有限公司在2025年上半年实现归母净利润736.28万元，武汉奥泽电子实现营收1.11亿元，对应净利润1222.31万元。

募投产能扩张项目持续推进，云梦电子二期扩建项目已完成建设，车用执行器建设项目的投入进度已达到29.26%，预计2026年6月30日达到可使用状态。

风险提示包括募投项目延期风险、终端车企年降风险和原材料价格波动风险。