正信期货-大类资产每周观察-250316

【期货品种】：股指期货（IF、IH） 【交易方向】：看空 【理由】：美国经济数据降温，服务业走弱，企业盈利面临压力，预计美股高位调整风险加大。

【期货品种】：有色金属、化工品 【交易方向】：看多 【理由】：供给约束和制造业复苏预期，短期有金融属性的工业品有反弹机会。

【期货品种】：黑色品种、农产品 【交易方向】：看空 【理由】：地产开工端受政策抑制，消费信心降温，预计短期价格承压。

【期货品种】：利率债 【交易方向】：中性 【理由】：在宏观预期和流动性冲击结束背景下，预计高位震荡，持多或急跌做多。

【期货品种】：黄金、白银 【交易方向】：看多 【理由】：美国利率高位震荡，美元信用下降，贵金属获得避险支撑。

1. 美国经济数据疲软，CPI和PPI低于预期，强化了美联储宽松政策的预期，但美债和美元共振下跌，金融条件趋紧，非美资产表现强劲。

2. 中国经济面临乏力，地产和社会融资疲软，短期内宏观刺激效果减弱，风险资产价格预计震荡。

3. 建议在大类资产配置中，逢高减持成长股，增加周期股配置，关注商品市场的结构分化以及贵金属的避险需求。