食品饮料行业：天风证券-食品饮料行业H1总结：饮料显韧劲，啤酒成本红利兑现-240923

1）啤酒行业受消费需求和天气影响，量价承压，但成本红利带来利润增长。

2）饮料行业受益于出行需求，子赛道景气度分化，功能性饮料和茶饮料表现更好。

3）投资建议关注成本红利可期、高股息的康师傅控股、统一企业中国，以及改革逻辑高增的燕京啤酒。

饮料行业H1总结：啤酒板块受餐饮需求和天气影响，量价承压；成本红利兑现，利润增长小个位数。

饮料板块受益于出行，子赛道景气度分化，费投加剧；功能性饮料、茶饮表现更好。

投资建议关注成本红利可期、高股息的康师傅控股、统一企业中国，以及改革逻辑高增的燕京啤酒。

风险提示包括需求不及预期、区域市场竞争加剧、食品安全风险和原材料上涨过快。

投资标的：康师傅控股、统一企业中国、燕京啤酒 推荐理由：1）建议关注成本红利可期、高股息的康师傅控股、统一企业中国；2）建议关注改革逻辑高增的燕京啤酒。