甬兴证券-情绪与估值7月第2期：市场估值普跌，电子、汽车上涨，资源品跌幅较大-240712

1）A股市场上周两融余额下降，交易活跃度小幅回落，股债收益率下行，投资性价比较高。

2）指数PE估值分位普跌，消费风格领跌，电子行业领涨，石油石化PE估值分位数领跌。

3）风险提示包括上市公司业绩不及预期、市场波动超预期、海外经济增速不及预期。

本报告总结了7月第2期A股市场的情绪与估值情况。

在情绪方面，股债收益率下行，投资性价比较高，两融余额下行，融资买入额占比上升，交易活跃度整体小幅回落。

在估值方面，指数PE估值分位普跌，消费风格领跌，电子行业领涨，石油石化行业领跌。

风险提示包括上市公司业绩不及预期、市场波动超预期、海外经济增速不及预期。

整体来看，市场整体估值普跌，电子、汽车等行业上涨，资源品行业跌幅较大。

本报告的投资建议及理由为： 1）股债收益率下行，投资性价比较高； 2）两融余额下行，融资买入额占比上升； 3）交易活跃度整体小幅回落，创业板指成交额跌幅最大； 4）指数PE估值分位普跌，消费风格领跌，电子行业领涨； 5）行业PE估值分位跌多涨少，电子行业领涨，石油石化领跌。