金盘科技：财通证券-金盘科技-688676-干变乘势而上，储能打造第二增长曲线-240924

投资标的：金盘科技 推荐理由：公司是国内外少数可为风能领域生产风电干式变压器的企业之一，具备成本、性能两大优势，技术上与公司原有核心技术同源。

储能业务作为第二增长曲线，订单增长迅速，成本优势凸显，全球市场规模有望达到92亿美元。

发行可转债扩充储能+输配电设备数字化产能，未来业绩增长空间大。

1. 金盘科技是国内外少数可为风能领域生产风电干式变压器的企业之一，开辟储能业务作为第二增长曲线。

2. 公司具备成本、性能两大优势的中高压直挂(级联)储能系统，订单增长迅速，有望在2028年全球市场规模达到92亿美元。

3. 公司发行可转债扩充储能+输配电设备数字化产能，预计未来几年营业收入和净利润将持续增长，值得投资者关注。

1. 金盘科技是国内外少数可为风能领域生产风电干式变压器的企业之一，产品主要面向中高端市场。

2. 公司在武汉+桂林两个储能基地合计产能3.9GWh，重点布局中高压直挂(级联)储能系统。

3. 公司2023年新承接的储能系统订单达到了6.41亿元（不含税），同比增长144.87%。

4. 到2028年干变全球市场规模有望达92亿美元。

5. 干式变压器相较于油浸式变压器具有安全性高、体积较小、维护成本低等优点，更适合置于塔筒内。

6. 全球干式变压器市场预计将在2028年达到92亿美元的市场规模，2023-2028年CAGR为6.8%。

7. 公司发行可转债扩充储能+输配电设备数字化产能，募投资金主要用于扩充储能及输配电设施产能。

8. 预计公司2024-2026年实现营业收入73.90亿元/94.35亿元/122.89亿元，实现归母净利润5.96亿元/8.14亿元/11.18亿元。