维信诺：华鑫证券-维信诺-002387-公司事件点评报告：收入规模增长显著，产线建设进度顺利-250415

投资标的：维信诺（002387） 推荐理由：公司2024年营业收入79.29亿元，同比增长33.8%，OLED产品营收74.94亿元，同比增长46.01%。

产线建设顺利，重组推进有望增强产品线。

回购提议彰显信心，预计未来盈利能力将迎来拐点，维持“增持”评级。

- 维信诺2024年实现营业收入79.29亿元，同比增长33.8%，OLED产品营收显著增长，达74.94亿元，同比增长46.01%。

- 产线建设进展顺利，合肥第8.6代柔性AMOLED生产线已开工，重组工作正在推进，未来产品线将进一步扩充。

- 公司董事长提议回购股份以增强投资者信心，预计2025-2027年收入持续增长，维持“增持”评级，关注潜在风险。

维信诺（002387）在2025年3月21日公布的财报中显示，2024年公司实现总营业收入79.29亿元，同比增长33.8%；归母净利润为25.05亿元，同比减亏32.76%。

公司专注于OLED事业，产品结构持续优化，OLED产品占比大幅提升，2024年OLED产品营收达到74.94亿元，同比增长46.01%。

根据CINNOResearch的数据，2024年公司AMOLED智能手机面板出货量同比增长44.3%，位居全球第三。

产线建设方面，固安第6代柔性AMOLED生产线的产能持续释放，稼动率维持较高水平。

合肥第8.6代柔性AMOLED生产线已于2024年9月开工，项目建设正在有序推进。

同时，公司将继续推进合肥维信诺的重大资产重组工作，若重组顺利落地，将进一步扩充产品线和产品种类，增强高端产品供货能力。

在股东回购方面，公司董事长提议通过集中竞价交易方式回购部分股份，回购资金总额约0.5-1亿元，以增强投资者信心。

盈利预测方面，预计公司2025-2027年的收入分别为90.07亿元、100.43亿元和120.31亿元，EPS分别为-1.45元、-0.75元和-0.17元。

当前股价对应的PB分别为3.0、3.7和3.9倍。

随着OLED渗透率的提升和产能释放，预计公司盈利能力将迎来拐点，维持“增持”评级。

风险提示包括客户开拓进度不及预期、产能释放进度不及预期、重大资产重组进度不及预期以及下游需求不及预期等。