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博杰股份:华鑫证券-博杰股份-002975-公司事件点评报告:限制性股票绑定核心团队利益,人形机器人实现零的突破-250629

研报作者:任春阳,吕卓阳 来自:华鑫证券 时间:2025-06-30 08:28:17
  • 股票名称
    博杰股份
  • 股票代码
    002975
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ti***26
  • 研报出处
    华鑫证券
  • 研报页数
    5 页
  • 推荐评级
    增持(下调)
  • 研报大小
    296 KB
研究报告内容
1/5

投资标的及推荐理由

投资标的:博杰股份(002975) 推荐理由:公司通过限制性股票激励计划绑定核心团队利益,提升长期发展潜力。

主营自动化测试,客户涵盖全球顶尖科技企业,且在人形机器人和AI服务器领域实现突破,未来业绩有望显著提升。

核心观点1

- 博杰股份推出限制性股票激励计划,绑定核心团队利益,促进长期发展,业绩考核要求显示管理层对未来信心。

- 公司在自动化测试领域表现突出,客户包括全球顶尖科技企业,并在人形机器人和AI服务器领域实现重要突破。

- 盈利预测下调至2025-2027年净利润分别为1.11、1.24、1.46亿元,当前股价对应PE为47、42、36倍,投资评级调整为“增持”。

核心观点2

博杰股份于6月27日公告了2025年限制性股票激励计划,拟向185名激励对象授予180万股限制性股票,授予价格为16.50元/股。

业绩考核要求为2025-2027年归母净利润分别不低于1亿元、1.15亿元和1.3亿元,显示管理层对公司未来发展的信心。

公司主营自动化测试和组装相关设备,客户包括全球顶尖科技企业和电子制造龙头。

2024年,公司在人形机器人和AI服务器领域实现了重大突破,尤其在人形机器人领域,研发出高精度的IMU传感器测试平台以及适配人形机器人需求的检测技术。

根据一季报和限制性股票的业绩考核要求,公司的盈利预测被下调,预计2025-2027年净利润分别为1.11亿元、1.24亿元和1.46亿元,EPS分别为0.70元、0.79元和0.92元。

当前股价对应的PE分别为47倍、42倍和36倍,投资评级下调至“增持”。

风险提示包括下游需求不及预期、原材料波动、服务器及机器人业务发展不及预期、行业竞争加剧以及宏观经济下行等。

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