有色金属行业：五矿证券-有色行业月跟踪：掘金亚欧大陆腹地，中亚金属矿产资源全景解析-250716

- 中亚五国矿产资源丰富，但开发利用程度低，中国矿企应加大投资力度，拓展合作领域。

- 未来有色金属板块受益于宏观环境改善，锂电、稀土等战略小金属价格上涨。

- 全球矿业政策趋严，需关注美联储政策、国际贸易变化及中亚矿产政策的不确定性。

本投资报告主要分析了中亚矿产资源的投资机会及全球有色金属市场的动态。

6月16日至18日，中国与中亚五国在哈萨克斯坦举行峰会，达成多项合作共识，其中矿产资源开发为重点方向。

中亚地区矿产资源丰富，但开发利用程度低，投资潜力巨大。

报告指出，随着宏观环境的改善，有色金属板块表现强劲，特别是在中国央行灵活的货币政策和国际局势变化的背景下。

锂电池、稀土等战略小金属价格上涨，未来需关注美联储的降息节奏及国际贸易政策。

全球范围内，各国围绕关键矿产资源的保护与开发出台新政策，中国也在强化稀土出口管控。

同时，各大矿企频繁进行资本运作与项目动态，包括并购、产能调整及技术突破。

风险提示方面，报告提到中亚矿产政策的不确定性、全球贸易政策变化的影响以及工业金属需求可能不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 中国矿企：中亚五国矿产资源丰富，开发潜力巨大，建议加强对优质矿产的投资，拓展合作方式及领域。

2. 锂电、稀土、钼、钨等战略小金属：受资源稀缺性和下游需求增长影响，价格上涨，未来有望继续受益。

3. Lynas稀土公司：在马来西亚的先进材料工厂首次生产分离氧化铽，具备技术优势。

4. 新矿集团：火烧云年产60万吨铅锌冶炼工程成功投料生产，显示出良好的生产能力。

5. 耐普矿机：拟投建哥伦比亚Alacran铜金银矿项目，扩展市场布局。

6. 西部矿业控股子公司：西藏玉龙铜业获得三期工程项目核准，未来发展潜力可期。

7. 东方钽业：募集资金发展钽铌产业链，有助于提升公司竞争力。

8. 洛阳钼业：完成厄瓜多尔凯歌豪斯金矿交割，布局黄金资源，增强资源储备。

9. 紫金矿业：拟12亿美元收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目，进一步扩展海外资源。

10. 中矿资源：因全球铜精矿供应紧张，暂停铜冶炼业务，需关注其后续恢复情况。

11. 艾芬豪矿业：刚果（金）的Kakula铜矿西部复产，需关注生产目标调整情况。

以上投资标的均与中亚及全球矿业资源开发紧密相关，具有较高的投资潜力和市场前景。