招银国际-策略观点：中国政策将延续宽松-240607

1. 中国政策将继续宽松，房地产市场将出现价格下跌和供求再平衡，推荐关注AI服务器板块和AIPC/手机产业链。

2. 美国经济放缓，美联储可能在9月降息，建议关注寿险股、工程机械和重卡行业的投资机会。

3. 在互联网板块，持续关注消费复苏、本地生活竞争环境改善和游戏板块的发展，医药行业有望回归健康增长，国货替代为投资主线。

中国政策将延续宽松，未来住房市场进入价跌量升和供求再平衡阶段。

美国经济温和放缓，劳工供求更趋平衡，可能带动服务通胀降温。

在科技领域，看好AI算力/端侧成长、手机/PC需求复苏以及产业链业绩持续改善。

建议关注AI服务器板块和AIPC/手机产业链。

医药行业有望回归健康增长，看好医疗设备和创新药械支持政策的落地。

在消费领域，国货替代为投资主线，中低价格带上消费人群还未固化。

汽车行业投资主要以波段交易为主。

房地产和物管板块估值将进入中长期的修复态势，短期回撤可能是进入市场的机会。

传媒文娱板块进入良性回调阶段，展望基本面改善和盈利上修。

本报告的投资建议及理由为： 1. 推荐视频行业快手、同程，海外流媒体奈飞、迪士尼和大健云仓； 2. 看好寿险股在资产端预期修复带动保险股反弹行情； 3. 资产端弹性修复推荐中国太保、中国财险； 4. 工程机械看好一带一路和新兴地区的中国制造商，重卡行业看好天然气重卡的销量增长。