食品饮料行业：华鑫证券-食品饮料行业周报：市场情绪略恢复，关注淡季去库存情况-240512

1. 食品饮料行业市场情绪略有恢复，白酒板块销售淡季修炼内功，关注端午旺季回款表现。

2. 大众品板块短期看，外资持续流入或将催化高频渠道数据波动驱动的博弈行情，中期行业增长空间广阔的细分赛道。

3. 食品饮料行业整体增长重点在于消费信心恢复与经济复苏情况，重点推荐茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒，关注洋河股份+迎驾贡酒+老白干。

食品饮料行业市场情绪略有恢复，关注淡季去库存情况。

白酒板块销售淡季修炼内功，关注端午旺季回款表现，推荐茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒。

大众品板块短期关注外资流入动态，长期注重消费力复苏与商务场景恢复。

维持食品饮料行业“推荐”投资评级。

风险提示包括疫情波动、宏观经济波动、推荐公司业绩不及预期、行业竞争、食品安全、政策变动、消费税或生产、原材料价格波动等。

投资标的及推荐理由： 1）白酒板块：推荐茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒，关注洋河股份+迎驾贡酒+老白干。

销售淡季修炼内功，关注端午旺季回款表现，高端与头部区域酒企仍为营收增长主要酒企，渠道与内部改革取得一定成效酒企实现较好的利润增长。

2）大众品板块：推荐洽洽食品、青岛啤酒、华润啤酒、涪陵榨菜、伊利股份、养元饮品、承德露露、仲景食品、欢乐家、西麦食品、盐津铺子、东鹏饮料、千味央厨、安井食品、中炬高新、安琪酵母、一鸣食品、好想你、煌上煌。

推荐这些个股的原因包括成本下降确定性较强、低估值具有安全边际、业绩确定性较强、有望超预期表现。