山金期货-贵金属策略报告-250417

【期货品种】：黄金 【交易方向】：看多 【理由】：短期特朗普贸易战风险阶段兑现，去美元化加速；美国经济滞涨风险增加，美债真实收益率预期下行，增强黄金避险属性。

【期货品种】：白银 【交易方向】：看空 【理由】：沪银主力收跌，且在当前市场环境中，白银的避险需求相对黄金较弱，短期震荡偏弱。

【期货品种】：美债 【交易方向】：看空 【理由】：美联储理事表示关税可能导致降息，美债收益率震荡偏弱，市场对美债的需求减弱。

【期货品种】：人民币 【交易方向】：看多 【理由】：人民币贬值利好国内商品价格，短期内可能受到支持。

1. 短期内，因特朗普贸易战风险兑现及“去美元化”加速，黄金价格震荡上行，预计贵金属短期偏弱，中期高位震荡，长期有上行潜力。

2. 美国经济滞涨风险增加，美联储未来降息预期上升，推动各国央行增持黄金。

3. 投资策略方面，稳健者应观望，激进者可采取高抛低吸策略，并做好仓位管理。