OBSERVATORY VIEW-美联储12月FOMC的决定-241218

- 美联储在12月FOMC会议上将政策利率下调25个基点，预计2025年仅降息两次，正常化进程将更长、更渐进。

- 近期降低通胀的进展不足以及关税预期的上升是主要驱动因素，可能影响核心通胀。

- 降息的可能性取决于未来几个月的通胀数据表现，政策前景面临风险，降息次数可能少于预期。

美联储12月FOMC会议决定将政策利率下调25个基点，未来降息前景调整为2025年仅降息两次，显示出正常化周期将更长、更渐进，预计在2027年达到略高的终端利率。

主要驱动因素是近期在降低通胀方面缺乏进展，此外，决策者担忧2025年初可能面临更高、更广的关税，可能推高尚未恢复到疫情前水平的核心通胀。

尽管3月降息的可能性不大，但如果未来几个月通胀数据改善并显示持续趋势，降息仍有可能。

政策前景的风险在于，除非通胀持续放缓或经济出现显著疲软，否则降息次数可能少于预期的两次。