开源证券-宏观周报：一线城市新建房成交同比涨幅扩大-241103

- 一线城市新建房成交同比涨幅扩大，二手房成交量持续高增，显示房地产市场回暖迹象。

- 工业生产和需求端表现分化，化工链开工率波动，乘用车销量同比上升，但整体需求仍偏弱。

- 国内工业品价格普遍震荡回落，农产品和猪肉价格亦呈下行趋势，流动性方面资金利率震荡运行。

### 宏观周报核心要点总结 1. **供需状况**： - **基建开工**：开工率分化，整体处于历史低位，尤其是石油沥青装置开工率有所上升。

- **工业生产**：化工链开工分化，汽车半钢胎维持高位。

电厂煤炭日耗回落，整体需求偏弱。

- **消费需求**：地产链需求疲软，乘用车销量同比上升。

2. **商品价格**： - **国际大宗商品**：原油价格下降，铜铝价格震荡，黄金价格上行。

- **国内工业品**：多数价格震荡回落，黑色系商品和化工链商品价格下行，建材价格分化。

- **食品价格**：农产品和猪肉价格震荡下行。

3. **地产与流动性**： - **新建房市场**：一线城市新建房成交同比涨幅扩大，成交面积回升，降幅显著收窄。

- **二手房市场**：成交量大幅增长，价格回落。

- **土地市场**：成交面积同环比均下降。

- **流动性**：资金利率震荡，央行净回笼资金8514亿元。

4. **交通运输**： - **居民出行**：地铁出行同比回落，航班数有所下降。

- **货运物流**：整体货运流量指数震荡回升。

- **运价**：运价震荡分化，内贸运价回升。

5. **风险提示**：大宗商品价格波动和政策力度可能超出预期。

整体来看，当前经济环境表现出供需分化、商品价格震荡回落以及地产市场的复苏迹象，但仍需关注潜在风险。