新和成：东兴证券-新和成-002001-营养品板块增长较好，新项目建设有序推进-240829

投资标的：新和成（002001） 推荐理由：公司2024年上半年营收和净利润均大幅增长，营养品板块表现突出，产能释放及市场价格回升助力业绩。

新项目建设有序推进，产品体系不断丰富，预计未来将持续推动高质量发展，维持“强烈推荐”评级。

- 新和成2024年上半年实现营业收入98.45亿元，净利润22.04亿元，分别同比增长32.70%和48.62%，主要得益于营养品板块的量价齐升。

- 公司的新项目建设有序推进，蛋氨酸、香精香料和新材料等领域持续扩展，进一步丰富产品体系。

- 预计2024~2026年净利润将分别达到44.36亿元、53.68亿元和64.70亿元，维持“强烈推荐”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入：98.45亿元，同比增长32.70%。

- 归母净利润：22.04亿元，同比增长48.62%。

- 综合毛利率：37.11%，同比提升4.37个百分点。

2. **营养品板块表现**： - 营养品板块营收：66.80亿元，同比增长38.30%。

- 主要产品：维生素、蛋氨酸等核心产品量价齐升。

- 蛋氨酸项目产能已释放，正常生产、销售30万吨/年。

3. **其他业务板块**： - 香精香料板块营收：19.25亿元，同比增长17.94%。

- 新材料板块营收：7.22亿元，同比增长24.89%。

4. **新项目建设进展**： - 营养品：18万吨液体蛋氨酸项目建设稳步推进，4000吨/年胱氨酸稳定生产，草铵膦项目中试顺利。

- 香精香料：系列醛项目、SA项目、香料产业园一期项目稳步推进。

- 新材料：尼龙产业链项目一期在报批中，PPS项目和HA项目根据市场情况安排投建。

5. **未来发展预测**： - 2024~2026年净利润预测：分别为44.36亿、53.68亿和64.70亿元。

- 对应EPS：1.44元、1.74元和2.09元。

- 当前股价对应P/E值：13、11和9倍。

6. **投资评级**： - 维持“强烈推荐”评级。

7. **风险提示**： - 原料及产品价格波动、技术竞争加剧、新建产能投放进度不及预期、下游需求不及预期。

这些信息可以帮助投资者评估新和成的财务健康状况、市场表现及未来的增长潜力，同时也要关注潜在的风险因素。