五矿期货-油脂周报：马棕预计累库，美生柴政策担忧-250125

【期货品种】：马棕 【交易方向】：看空 【理由】：预计1月马棕减产和出口都将环比下降，累库预期增强，基本面偏弱。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看空 【理由】：美国生物柴油政策不确定性加大，需求可能减少，整体消费预期偏弱。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：看空 【理由】：在棕榈油和豆油需求减弱的背景下，菜油消费前景不佳，库存高于去年，整体偏弱。

【期货品种】：国内油脂 【交易方向】：中性 【理由】：国内油脂总库存低于去年，但表观消费偏低，短期内供应充足，市场走势不明。

- 马棕油在1月预计减产和出口下降，市场预期累库，基本面偏弱。

- 美国生物柴油政策的不确定性可能削减豆油和菜油消费，但SAF需求或有所增加。

- 国内油脂库存情况良好，棕榈油短期出口疲软，整体油脂市场预计震荡偏弱。