沪电股份：长城证券-沪电股份-002463-全年业绩实现高速增长，扩建AI芯片高端产能助力未来发展-250123

投资标的：沪电股份（002463） 推荐理由：公司2024年业绩高速增长，营业收入和净利润大幅提升，受益于AI及高速运算服务器需求。

持续扩建高端PCB产能，优化产品结构，全球布局稳步推进，未来业绩可期，维持“买入”评级。

- 沪电股份2024年度业绩预计实现营业收入133.42亿元和归母净利润25.87亿元，分别同比增长49.26%和71.05%。

- 公司将扩建AI芯片高端PCB产能，计划投资43亿元以满足新兴计算场景的需求。

- 盈利预测显示2024-2026年归母净利润持续增长，维持“买入”评级，但需关注市场竞争及其他风险。

沪电股份（002463）在2024年度业绩快报中预计实现营业收入133.42亿元，同比增长49.26%；归母净利润预计为25.87亿元，同比增长71.05%；扣非后归母净利润预计为25.46亿元，同比增长80.80%。

公司PCB业务预计实现营业收入约128.39亿元，同比增长约49.78%，毛利率提升至约35.85%。

公司计划在2024年Q4新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目，投资约43亿元，年产约29万平方米，以满足高速运算服务器和人工智能的需求。

同时，沪电股份在汽车板业务方面将继续整合资源，并推进48V轻混系统的P2Pack产品市场，预计到2025年有望实现扭亏为盈。

此外，公司在海外布局方面积极推进泰国生产基地的建设，计划于2024年Q4开始试生产。

盈利预测方面，预计2024-2026年归母净利润为25.87/33.18/40.16亿元，EPS分别为1.35/1.73/2.10元，当前股价对应的PE分别为30/24/20倍。

公司未来业绩发展看好，维持“买入”评级。

风险提示包括市场竞争加剧、汇率波动、产品质量管控及海外建厂经营风险。