国光股份：民生证券-国光股份-002749-事件点评：“一号文件”首提农业新质生产力，植调剂增产应用大有可为-250225

投资标的：国光股份 推荐理由：国光股份作为国内植物生长调节剂龙头，积极布局大田作物市场，有望快速增长。

公司凭借丰富的技术储备和全程解决方案推广，预计2024-2026年归母净利润持续增长，维持“推荐”评级。

- 国光股份受益于中央一号文件首次提出“农业新质生产力”，强调粮食单产提升和农业科技创新的重要性。

- 公司凭借植调剂技术和全程解决方案，预计在大田领域实现快速增长，成为新的业绩增长点。

- 我们预测2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“推荐”评级，风险包括原材料价格上涨和市场需求不及预期。

事件点评：国光股份（002749）在2025年2月23日发布的中央一号文件中，首次提出“农业新质生产力”，强调了提高农业单产的重要性，特别是在粮食安全方面。

文件指出要稳定粮食播种面积，主攻单产和品质提升，并提出要扩大粮食单产提升工程的实施规模，推进水肥一体化，以促进大面积增产。

农业新质生产力的内涵包括农业新品种培育、耕地质量提升、农机装备研制、农作物病虫害防控等多个领域，其中“高效种植养殖”的目标是实现粮油棉糖作物的大面积单产提升。

国光股份作为植物生长调节剂的龙头企业，凭借其丰富的植调剂证件储备和作物调节技术，已经形成了以植调剂为核心的作物调控技术方案。

自2023年以来，公司加快了全程解决方案在大田领域的推广，预计2024年推广面积将达到约70万亩，未来将持续加大推广力度，有望成为公司的新增长点。

投资建议方面，国光股份在大田作物市场的布局有望带动整体业绩的快速增长。

预计公司在2024-2026年将实现归母净利润分别为3.74亿元、4.65亿元和5.78亿元，现价对应的PE分别为17倍、13倍和11倍，维持“推荐”评级。

风险提示包括原材料价格大幅上涨、市场需求不及预期和产能投放节奏不及预期的风险。