浙商国际-港股策略月报：2025年2月港股市场月度展望及配置策略-250203

- 港股市场短期观点由谨慎转为谨慎乐观，基本面有亮点，政策持续加码。

- 看好汽车、电子、家电、科技等行业，以及低估值国央企红利板块和受益于降息的香港本地银行与公用事业股。

- 风险包括国内经济复苏、政策宽松力度及美国降息节奏不及预期。

港股市场在2025年2月的展望中，尽管资金面和情绪面未明显改善，但基本面表现出亮点，且政策持续加码，因此短期观点由谨慎转为谨慎乐观。

1月市场回顾显示，恒生指数在资金承压和经济复苏动能不足的情况下，经历了先抑后扬的走势，最终小幅上涨。

从宏观环境来看，基本面方面，12月经济数据持续改善，但复苏动能依然不足；政策方面，政府推出了一系列刺激措施，包括加码财政政策和扩大补贴；资金面相对稳定，情绪面则略显平淡。

对于2025年2月的市场展望，港股市场有望在政策和经济数据改善的共振下，启动第二阶段的业绩驱动行情。

推荐配置的板块包括受益于政策的汽车、电子、家电和科技行业，以及稳健业绩的低估值国央企红利板块，还有受益于降息周期的香港本地银行和公用事业股。

风险提示方面，需关注国内经济复苏、政策宽松力度及美国降息节奏等因素是否达预期。

本报告的投资建议及理由为： - 对港股市场短期观点由谨慎转为谨慎乐观。

- 基本面表现有亮点，政策面持续加码。

- 看好受益于政策利好的汽车、电子、家电、科技等行业。

- 关注稳健业绩和股价走势的低估值国央企红利板块。

- 投资香港本地银行及公用事业股，因其基本面相对独立且受益于降息周期。

- 后续若政策与经济数据改善共振，市场有望启动业绩驱动行情。