农业：太平洋证券-农业周报：受益于贸易反制，板块投资机会凸显-250413

- 农业板块在市场中表现优于大市，种植和养殖子行业涨幅领先，尤其是受益于贸易反制政策。

- 大豆、玉米等种植类产品的价格有望上涨，建议关注种植及种子板块的投资机会。

- 生猪养殖行业面临产能增长停滞，长期投资价值凸显，猪价预计将维持偏强震荡。

本周农业板块表现优于大市，申万农业指数上涨3.27%，主要得益于种植和养殖子行业的强劲表现。

核心观点包括： 1. 行业评级：预计农业板块将受益于贸易反制，国内农产品价格可能上涨，市场份额提升。

建议关注大豆、玉米和高粱等种植产品的投资机会，以及养殖板块。

2. 养殖产业链： - 生猪：产能增长停滞，猪价在震荡中偏强，预计将维持稳定。

个股估值处于历史低位，长期投资价值凸显。

- 白鸡：受贸易反制影响，鸡肉消费需求回升，鸡价中期有上涨动力，建议关注相关个股。

- 黄鸡：产能出清，鸡价中期上涨动力强，关注周期机会。

- 动保：行业景气触底，随着生猪存栏回升，动保产品销量有望回升。

3. 种植产业链： - 种业：反制背景下政策环境优化，预计转基因玉米和大豆产业化将加速，龙头公司长期配置价值显著。

- 种植：受贸易加征关税影响，相关农产品价格可能上涨，建议关注粮价上涨预期下的投资机会。

4. 行业数据：生猪出厂均价14.66元/公斤，肉鸡均价13.8元/公斤，饲料价格稳定，粮食价格波动。

5. 风险提示：需关注突发疫病、畜禽及原奶、水产价格波动及玉米等原料价格变化的不确定性。

投资标的及推荐理由： 1. **种植及种子板块**： - 推荐理由：受益于贸易反制，特别是大豆、玉米及高粱等种植类产品的价格有望上涨，建议关注相关企业的投资机会。

2. **生猪养殖**： - 推荐理由：生猪产能增长停滞，估值处于底部，长期投资机会凸显。

预计猪价将由弱势震荡转为偏强震荡，养殖微利，但出栏体重稳中有升，整体供给增加有限，需求相对稳定。

3. **白鸡养殖**： - 推荐理由：受益于对美进口鸡肉加征关税，鸡肉消费需求稳中回升，预计鸡价中期上涨。

个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高。

4. **黄鸡养殖**： - 推荐理由：黄鸡供应趋紧，预计鸡价中期上涨。

行业产能水平仍处于历史低位，投资安全边际高，建议关注相关个股。

5. **动保行业**： - 推荐理由：行业景气底部复苏，随着生猪存栏回升和养猪业保持盈利，动保产品销量有望逐渐回升，长期发展值得期待。

6. **粮食种植企业**： - 推荐理由：在反制美国贸易保护主义背景下，种业政策环境持续优化，种业公司业绩有望上升，建议关注北大荒和苏垦农发。

以上标的均体现出在当前市场环境下的投资机会，具有较好的长期投资价值。