华福证券-海外市场周观察：如何看待特朗普关税新政-250216

- 本周全球股市普遍上涨，特朗普签署对等关税备忘录，贸易摩擦风险减轻。

- 美国1月CPI和核心CPI超预期反弹，通胀压力再度上升，美联储降息预期下调。

- 劳动力市场初请失业金人数下降，但小型企业信心指数下滑，需关注后续经济数据与政策动向。

本周全球股市普遍上涨，主要受到特朗普签署对等关税备忘录的影响。

该备忘录要求美国与贸易伙伴征收相同的关税税率，预计将在4月1日前完成，给双方谈判留出更多时间，从而降低贸易摩擦风险。

此外，俄乌冲突缓和的可能性也为市场带来正面情绪。

在通胀方面，美国1月CPI和核心CPI均超预期反弹，分别录得3%和3.3%，使得市场对降息的预期明显下调。

美联储在通胀上升的背景下，对降息将更加谨慎。

劳动力市场方面，初请和续请失业金人数均有所下降，显示出就业市场的稳定。

企业信心方面，1月NFIB小型企业信心指数有所回落，反映出小企业对经济前景的谨慎态度。

在资产表现上，恒生指数涨幅最大，全球主要大类资产涨跌互现，风险资产整体呈现上涨趋势。

风险提示方面，需关注美联储降息超预期以及地缘政治风险的变化。

本报告的投资建议及理由为： - 全球股市普遍上涨，投资者可关注风险资产。

- 特朗普签署对等关税备忘录，有助于缓解贸易摩擦风险。

- 通胀压力上升，可能使美联储降息更加谨慎，需持续关注相关政策动向。

- 美国经济数据表现良好，劳动力市场回暖，支持市场信心。

- 主要资产涨跌互现，投资者应关注不同资产类别的表现。

- 风险提示包括美联储降息超预期及地缘政治风险。