招银国际-招财日报：每日投资策略-250211

比亚迪在智能驾驶领域加速布局，发布“天神之眼”系统，预计将推动相关供应链企业受益。

1月汽车行业折扣扩大，自主品牌及德系品牌引领，价格战有升级趋势。

吉利和小鹏有望在2025年交出超预期的业绩，特别是吉利的新能源新车规划值得关注。

在近期的汽车行业分析中，比亚迪发布了其“汽车智能化战略”，计划在所有价格超过10万元的车型及3款低于10万元的车型上搭载“天神之眼”智能驾驶系统。

该系统配备了行业领先的技术，包括大型语言模型、多个毫米波雷达、摄像头和超声波雷达。

这一进展将使智驾供应链相关公司（如比亚迪电子、舜宇光学科技等）受益。

在市场整体表现上，1月份汽车行业折扣有所扩大，自主品牌（如比亚迪、零跑、埃安）及德系品牌（宝马、奥迪）引领了这一趋势。

比亚迪宣布将高阶智驾功能标配于主销车型，可能加剧价格战。

吉利和小鹏预计将表现超出市场预期，而长城的业绩面临压力。

具体来看，蔚来和理想的折扣持平，小鹏的折扣扩大主要由于新车型的推出。

零跑的折扣显著上升，超出预期。

吉利的折扣有所收窄，且新车规划值得期待。

比亚迪的折扣达到2020年以来的最高水平，主要受即将发布新车影响。

在合资品牌方面，广汽传祺和埃安的折扣上升，广汽丰田的折扣则有所收窄。

宝马的折扣创历史新高，且经销商毛利率未见改善。

整体来看，汽车市场竞争加剧，各大品牌在智能化和价格策略上不断调整，以应对市场变化。

本报告的投资建议及理由为： - 比亚迪的“天神之眼”智能驾驶系统将提升其在高端市场的竞争力。

- 智驾供应链相关公司如比亚迪电子、舜宇光学科技等有望受益于比亚迪智能驾驶进展。

- 行业折扣扩大可能引发价格战，吉利和小鹏有望交出好于市场预期的业绩。

- 比亚迪的平均折扣上涨至2020年以来的最高水平，反映出新车型发布的市场预期。

- 宝马的高折扣率显示出其经销商毛利率仍未改善，需关注其未来策略。