电力设备及新能源行业：长城证券-电力设备及新能源行业周报： PEM、AEM电解槽技术有所突破，多地发布推动氢能发展政策-250709

- 电解槽技术取得突破，尤其是PEM和AEM技术，值得关注相关公司。

- 中游氢能输送与加氢站建设加速，建议关注具备输氢能力的企业。

- 氢燃料电池在交通应用中逐步成熟，重卡相关企业前景看好。

- 风险包括宏观经济下行、政策落实不及预期及技术进步缓慢等。

本周电力设备及新能源行业周报主要内容如下： 1. 行情回顾：截至2025年7月4日，氢能源指数收盘2135.09点，本周涨幅1.03%，年初至今涨幅20.16%。

涨幅前五的公司为雪迪龙、凯美特气、盛德鑫泰、中材科技、华光环能，分别涨31.74%、27.46%、22.40%、20.71%、20.06%。

跌幅前三的公司为光智科技、泰和科技、新迅达，分别跌-15.82%、-9.40%、-9.13%。

2. 重点事件：内蒙古12套1000Nm3/h碱槽氢储项目获备案；全国首条跨省绿氢管道内蒙古段获批；东莞首批氢能两轮车投运；摩洛哥大型绿色氢能项目进展；乌兹别克斯坦绿氢项目成功产氢；广州启动氢车与加氢站接入监测平台；四川推动氢能一体化发展；六部委推动氢燃料电池技术应用；明阳氢能电解槽获德凯认证；卧龙英耐德发布新型电解槽；申能集团与中国电建签署合作协议。

3. 核心观点：电解槽技术有突破，氢能重卡行业逐步成熟。

建议关注电解槽技术前沿公司和具备输氢能力的企业，交通应用引领氢燃料电池产业成熟。

4. 风险提示：宏观经济下行风险、行业政策落地不及预期、技术进步缓慢、绿氢项目落地不及预期等风险。

投资标的及推荐理由： 1. 雪迪龙：本周涨幅31.74%，在氢能行业表现突出，值得关注。

2. 凯美特气：涨幅27.46%，在氢能领域有良好表现，建议关注。

3. 盛德鑫泰：涨幅22.40%，在氢能行业中表现良好，推荐关注。

4. 中材科技：涨幅20.71%，在氢能相关领域具备一定竞争力，值得投资。

5. 华光环能：涨幅20.06%，在氢能市场中表现强劲，建议关注。

推荐理由： - 电解槽技术有所突破，尤其是PEM和AEM电解槽技术的进展，关注相关技术前沿的公司。

- 中游氢能输用发展加快，推动加氢站建设，建议关注具备输氢能力的企业。

- 交通应用推动氢燃料电池产业生态逐步成熟，建议关注重卡相关的氢车企业。