国防军工行业：东吴证券-国防军工行业深度报告：政策出台拉开低空大幕，万亿市场腾飞在即-240509

1）低空经济作为新主题具有巨大潜力，政策支持和技术基础成熟，有望成为投资的主线。

2）地方政府加速推进低空基础设施建设，预计将创造大量行业前期需求。

3）eVTOL厂商、无人机厂商、基础设施服务商等相关标的有望成为投资的关键方向。

国防军工行业将迎来低空经济的快速发展，政策出台将推动万亿级市场的腾飞。

低空经济作为资本市场的新主题，具有巨大潜力，有望成为今年投资的主线。

地方政府加快基础设施建设，推动低空经济需求增长。

空域开放和适航取证是低空经济发展的两大前提，航空器、空管系统和行业应用是关键节点。

投资机会主要集中在前期基建和航空器制造领域，关注eVTOL厂商、无人机厂商、直升机厂商、基础设施服务商和通航运营等相关标的。

风险提示包括空域开放和政策推进不及预期，以及技术发展不及预期。

投资标的及推荐理由： 1）eVTOL厂商：亿航智能、万丰奥威；- eVTOL作为低空经济的重要载体，是新质生产力代表，有望引领未来立体交通的发展。

2）无人机厂商：纵横股份；- 无人机作为低空经济的主体产业，正逐渐成为市场主导力量，有望成为低空经济的重要增量。

3）直升机厂商：中直股份；- 直升机作为低空经济的重要载体，有望在低空经济中发挥重要作用。

4）基础设施服务商：中科星图、莱斯信息、四创电子、四川九洲；- 基础设施服务商在低空经济中发挥关键作用，有望成为投资机会。

5）通航运营：中信海直；- 通航运营是低空经济产业链中的重要环节，有望成为投资标的。

6）交通规划：深城交；- 交通规划在低空经济中有重要作用，有潜在的投资机会。