证券行业：申港证券-证券行业周报：估值或面临压力-250320

- 2025年2月金融统计数据显示，广义货币M2同比增长7%，本外币贷款和存款均呈现稳健增长。

- 上周证券行业表现强劲，涨幅超过沪深300指数，市场对行业并购预期有所提升。

- 尽管短期内市场强势，但整体板块估值可能面临压力，需关注政策和市场波动风险。

本周证券行业周报显示，截至2025年2月末，广义货币（M2）余额为320.52万亿元，同比增长7%；狭义货币（M1）为109.44万亿元，同比增长0.1%；流通中货币（M0）为13.28万亿元，同比增长9.7%。

本外币贷款余额265.6万亿元，同比增长6.8%；人民币贷款261.78万亿元，同比增长7.3%；本外币存款317.66万亿元，同比增长7.1%；人民币存款310.97万亿元，同比增长7%。

市场回顾方面，上周沪深300指数涨幅为1.59%，证券行业指数涨幅为2.86%。

证券板块中，48只个股上涨，1只平盘。

涨幅前五名为中国银河、信达证券、东兴证券、长城证券和中金公司，后五名为国泰君安、国联民生、招商证券、财通证券和中信建投。

投资策略方面，预计短期市场维持强势格局，主要受证券行业并购预期影响，但整体估值可能面临压力。

风险提示包括政策风险和市场波动风险。

投资标的： 1. 中国银河 2. 信达证券 3. 东兴证券 4. 长城证券 5. 中金公司 推荐理由： 上周证券行业指数涨幅超过沪深300指数，且板块内个股普遍上涨，显示出市场对证券行业的强劲表现。

市场对证券行业并购的预期可能是推动短期强势格局的重要因素。

然而，整体上板块估值可能面临一定压力，需关注政策风险和市场波动风险。