兆易创新：华金证券-兆易创新-603986-24业绩预计高增，持续打造平台化/多品类IC公司-250122

投资标的：兆易创新（603986） 推荐理由：公司预计2024年业绩大幅增长，受益于多领域需求回暖，营收和净利润显著提升。

同时，持续加大研发投入，丰富产品矩阵，增强市场竞争力，未来有望复制NorFlash发展路径，提升综合竞争力，维持“买入”评级。

兆易创新预计2024年营业收入将达到73.49亿元，同比增长27.57%，归母净利润将大幅增长至10.90亿元，同比增长576.43%。

公司在多领域回暖的背景下，持续加大研发投入，优化产品矩阵，提升市场竞争力。

未来将重点布局定制化DRAM和MCU业务，预计通过并购和项目实施提升综合竞争力，维持“买入”评级。

兆易创新（603986）预计2024年业绩将实现高增长，营业收入预计达到73.49亿元，同比增长27.57%。

公司在多个领域（消费、网通、计算等）回暖，销量和营收双增。

2024年归母净利润预计为10.90亿元，同比增长576.43%。

2024年第四季度预计营收为16.99亿元，同比增长24.38%，环比下降16.76%；归母净利润预计为2.58亿元，实现扭亏为盈，环比下降18.10%。

公司在DRAM业务方面，主要集中于补齐DDR4/LPDDR4小容量产品，未来将推出LPDDR5。

预计2024年下半年，利基型DRAM市场价格将开始下行，但在2025年下半年有望企稳回升。

定制化DRAM将是未来发展的方向，应用于IoT、智能终端等。

在NorFlash领域，AI拉动PC和耳机等终端的需求增加，未来若AI耳机普及，对NorFlash的需求将明显增长。

预计2025年NorFlash价格将继续底部盘整。

MCU业务有较大成长空间，公司正在挖掘车规MCU新方向。

通过收购赛芯，增强模拟业务的竞争力，提升电池管理技术储备。

投资建议方面，预计2024年至2026年营业收入分别为73.49亿元、99.26亿元和117.76亿元，归母净利润分别为10.90亿元、17.33亿元和22.51亿元。

维持“买入”评级，但需关注下游需求不及预期、新技术产业化风险、宏观环境波动等风险因素。