银河期货-纸浆周报：针阔进口同比减少，降息利空纸浆估值-240922

【期货品种】：纸浆期货 【交易方向】：看空 【理由】：国内针叶浆和阔叶浆进口量同比减少，美联储下调联邦基金利率，美国10年期国债收益率环比下滑，消费端开工率下滑，白卡纸产量增加导致价格走弱，基本面偏紧，纸浆市场供应端并不宽松，因此看空纸浆期货。

1. 纸浆进口同比减少，降息利空纸浆估值，供应端并不宽松。

2. 美联储降息利好市场情绪，但消费端是否企稳是市场主要关注点。

3. 白卡纸产量增加导致价格走弱，消费端基本面偏紧。