房地产行业：中指研究院-房地产行业：中国房地产企业监测报告（2025年3月）-250421

- 2025年3月，一线城市新房成交量同比增长19.72%，而二线和三线城市则分别下降32.75%和17.02%。

- 龙头房企销售额环比增长258.3%，但同比下降19.5%，其中越秀地产表现最佳。

- 本月品牌房企拿地成本503.4亿元，主要集中在中海地产，融资方面信用债仍占主导地位。

2025年3月中国房地产企业监测报告显示，市场需求方面，一线城市新房成交量同比增长19.72%，平均成交面积为73.14万㎡；二线城市商品住宅成交面积同比下降32.75%，为32.61万㎡；三线代表城市成交面积同比下降17.02%，为14.60万㎡。

销售情况方面，监测的品牌房企销售额环比增长258.3%，但同比下降19.5%。

其中，越秀地产环比增长197%，是增幅最大的企业；但同比来看，除了保利发展、绿城中国和越秀地产外，其他企业均出现下降。

在拿地情况上，品牌房企本月新增土地面积82.8万平方米，拿地成本为503.4亿元。

中海地产以181.1亿元的出让金成为土地出让金额最多的企业。

融资情况方面，房地产企业债券融资总额为454.3亿元，其中信用债融资占73.1%，达到332.1亿元。

债券融资的平均利率为3.08%，同比和环比均有所下降。

投资标的：越秀地产 推荐理由： 1. 销售业绩环比增长显著：越秀地产在监测的10家房企中，销售额环比增长幅度最大，达到197%，显示出其市场竞争力和销售能力的提升。

2. 一线城市市场需求回暖：2025年3月一线城市新房成交量同比增长19.72%，为越秀地产提供了良好的市场环境，可能推动其销售业绩进一步提升。

3. 拿地成本控制：越秀地产在土地市场上表现活跃，尽管整体市场环境存在挑战，但其在土地获取方面的策略能够为未来发展奠定基础。

4. 融资结构稳健：越秀地产在信用债融资方面表现良好，信用债仍是其主要融资来源，融资成本相对较低，有助于其资金链的稳定。

综合以上因素，越秀地产在当前市场环境中具备较强的投资价值。