捷众科技：开源证券-捷众科技-873690-北交所信息更新：浙江省首批智能工厂认证，汽车门窗及车身电子放量，2025H1扣非归母净利润+63%-250829

投资标的：捷众科技（873690） 推荐理由：公司2025H1营收1.62亿元，同比增长46%；归母净利润3064万元，同比增长12%。

汽车门窗及车身电子产品放量，市场需求强劲，预计2025-2027年净利润持续增长，维持“增持”评级。

- 捷众科技2025年上半年实现营收1.62亿元，同比增长46%；归母净利润3064万元，同比增长12%。

- 公司汽车门窗及车身电子产品销量增长显著，受益于政策支持和市场需求回暖，预计未来三年归母净利润将持续增长。

- 公司被认定为浙江省首批智能工厂，产品进入省级工业新产品开发计划，有助于提升市场竞争力。

捷众科技在2025年上半年实现营收1.62亿元，同比增长46%；归母净利润为3064万元，同比增长12%。

扣非归母净利润为3000万元，同比增长63%。

公司维持2025-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为0.82亿元、0.95亿元和1.14亿元，对应的每股收益（EPS）为1.23元、1.43元和1.71元，当前股价的市盈率（PE）分别为24.6倍、21.1倍和17.6倍，维持“增持”评级。

在产品方面，汽车门窗系统的营收增长显著，且公司产品已进入省级工业新产品开发立项计划。

2025年上半年，汽车行业景气度高，乘用车的以旧换新政策促进了终端销量的提升，整体汽车销量较2024年同期有所增加。

公司的精密传动系统、汽车门窗系统、汽车视觉系统和车身电子的营收分别为5200万元、5361万元、4329万元和442万元，分别实现同比增长38.7%、73.17%、29.99%和402.37%。

公司在2025年成功入选浙江省首批智能工厂名单，并获得武器装备质量管理体系认证证书。

国家政策的实施和企业新品的丰富供应有助于推动汽车消费增长。

2025年上半年，中国汽车行业整体呈现增长态势，汽车产销量分别为1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。

风险方面，公司面临质量控制风险、客户相对集中风险以及行业周期性波动风险。