丸美股份：天风证券-丸美股份-603983-24Q1归母净利yoy+40.6%，转型突破，迈向全新高新-240502

投资标的：丸美股份 推荐理由：公司坚持文化自信、保持战略定力，稳固并强化线上转型成效，持续专注主业经营，以用户为中心，坚定推行大单品策略，夯实品牌心智，变革组织优化结构提升效能，锚定长期健康发展。

考虑外部经济环境影响，维持“增持”评级。

1. 丸美股份在2023年实现营收和归母净利的双双增长，主要得益于大单品策略的成功和线上渠道的快速增长。

2. 公司通过优化组织结构和控制成本费用，提升了毛利率，但在2024-2025年预期归母净利下调，需要关注宏观经济波动和行业政策风险。

3. 投资建议为维持“增持”评级，建议公司继续专注主业经营，坚定推行大单品策略，锚定长期健康发展。

1. 2023年公司营收为22.3亿，同比增长28.5%，归母净利为2.6亿元，同比增长48.9%。

2. 2023年第四季度公司营收为6.9亿，同比增长17.2%，归母净利为0.9亿，同比增长58%。

3. 2024年第一季度公司营收为6.6亿，同比增长38.7%，归母净利为1.1亿，同比增长40.6%。

4. 2023年公司主品牌丸美营收为15.6亿元，占主营收入的70.14%，同比增长11.63%。

5. 2023年公司线上营收为18.71亿元，占比84.11%，同比增长50.40%。

6. 2023年公司毛利率为70.7%，同比增长2.3个百分点。

7. 2024-2025年预计归母净利分别为3.9/4.9亿元，对应PE分别为31X/25x。

这些信息可以帮助专业投资者了解公司的财务状况、营收和利润增长情况，以及未来的发展预期。