华鑫证券-A港红利股2025年度策略：乘势而为，谋变图新-241224

- 2024年红利与成长之间的轮动加速，红利股在市场风险偏好变化中表现波动，整体收益低于成长股。

- 险资对红利股的配置有所增强，分红政策的制度化推动上市公司现金分红频次上升。

- 在利率下行和宏观景气复苏的背景下，红利股的长期投资价值依然突出，建议挖掘中长期盈利能力稳定的个股。

- 港股高股息股票在南向资金的推动下有望迎来估值修复，股东回报和低波动成为长期有效的投资风格。