华西证券-固收点评报告：北京楼市环比转增，同比仍弱-250816

- 北京楼市在政策刺激下，二手房和新房成交环比小幅增长，但同比仍显疲软，二手房连续十周下滑。

- 一线城市成交略有回暖，尤其是北京，环比增长较为显著，但整体市场仍面临持续性考验。

- 新房市场在政策实施首周反应积极，成交量大幅上升，但需关注基数效应及后续市场稳定性。

债券标的：与房地产市场相关的债券，例如房地产企业发行的公司债券以及地方政府债券。

操作建议：在当前市场环境下，建议关注一线城市及部分二线城市的房地产企业债券，尤其是那些在政策调整中受益的企业。

理由：根据报告，尽管整体房地产市场仍显疲弱，但一线城市如北京、上海和深圳在政策刺激下出现了环比增长，尤其是北京的新政落地后，市场反应积极，成交量有所上升。

这表明在特定城市和企业中，仍存在投资机会。

此外，政策调整可能改善企业的现金流状况，有助于降低违约风险，从而使相关债券的投资价值提升。

然而，需注意市场的持续性和政策风险，保持谨慎态度。